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在開(kāi)源證券2026年度策略會(huì)上,銀行首席分析師劉呈祥分析,當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)銀行股認(rèn)知仍高度集中于“高股息”和“防御性”,但在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi),銀行內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力及長(zhǎng)期價(jià)值定價(jià)需得到一個(gè)合理的重新評(píng)估。劉呈祥以“增長(zhǎng)帆”一詞解釋,認(rèn)為銀行在大資金板塊,例如金融市場(chǎng)及同業(yè)、財(cái)富管理、投資銀行、交易銀行、金融科技等領(lǐng)域的差異化能力可能會(huì)帶來(lái)不同的非息收入增長(zhǎng)和估值溢價(jià)的抬升,是銀行投資價(jià)值的推進(jìn)器,同樣能對(duì)應(yīng)“能力定價(jià)”邏輯。目前A股市場(chǎng)銀行估值仍處于歷史偏低水平,增加銀行板塊配置是“高切低”及均衡配置思路下的較優(yōu)選擇。
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